南宫体育：十年TIPS接近历史最低告诉我们什么？

美国十年期通胀保值债券（TIPS）收益率一般是美国国债的实际收益率指标，其和美国名义利率之差可以看作投资者对年通胀率的预期。美国时间周一收盘TIPS收益率收报-0.84%，大幅度相似2012年刷新的历史低于-0.87%。另一方面，十年期国债名义利率保持在0.63%，这意味著盈亏均衡通胀率早已相似1.5%。　　与之遥相呼应的是美联储官员近期多次似乎，将较长时间保持低利率环境。

基于这种信号，市场有可能早已提升了对通胀率的预期，同时并不担忧短期内利率不会经常出现下降，实际利率因此开始上升。　　而通胀预期提升和实际收益率上升，都和近来美股强势展现出息息相关。低通胀预期一般来说不会推高资产价格，但将实际收益率看做是对经济快速增长的预期，那目前的形式则更加不悲观。这意味著资产价格上涨是靠通胀预期推展，而非对未来经济快速增长的观点产生显然改变。

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